# নাইজেরিয়ার ঋণের ফাঁদ: ঋণে গ্রাসিত রাজস্ব?

## Summary
নাইজেরিয়ার সরকারি ঋণ N159 ট্রিলিয়ন ($111B) অতিক্রম করেছে, যা নাইরা অবমূল্যায়ন এবং N30T Ways and Means securitisation-এর কারণে। সাম্প্রতিক বছরগুলোতে ঋণ পরিশোধ রাজস্বের ১০০% এরও বেশি খরচ করছে, যা প্রতিরক্ষা, শিক্ষা, স্বাস্থ্য এবং অবকাঠামোর সম্মিলিত বরাদ্দকে ছাড়িয়ে গেছে। নিম্ন tax-to-GDP ratio (১০% এর নিচে) ধারের উপর নির্ভরতা বাড়িয়ে তুলছে, সমালোচকরা সরকারের ভর্তুকি অপসারণের মতো সংস্কারের মাধ্যমে সীমিত GDP বৃদ্ধি সত্ত্বেও ঋণের ফাঁদের সতর্কবাণী জারি করছেন।

## Content
নাইজেরিয়ার সরকারি ঋণ N159 ট্রিলিয়ন ছাড়িয়েছে: আর্থিক চাপের ব্যাখ্যা                                                              নাইরা পরিমাণে নাইজেরিয়ার ক্রমবর্ধমান সরকারি ঋণের চিত্রায়ন।  (Credit: ismail seghosime via Pexels)                              নাইজেরিয়ার সরকারি ঋণ N159.3 ট্রিলিয়ন ($111 বিলিয়ন) ছাড়িয়েছে, যা নাইরা অবমূল্যায়ন, কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের Ways and Means ওভারড্রাফটের আনুষ্ঠানিকীকরণ এবং নতুন ঋণের কারণে ঘটেছে, যার মধ্যে ২৮ এপ্রিল, ২০২৬-এ House of Representatives-এর অনুমোদিত $516 মিলিয়ন (N707 বিলিয়ন) লোন অন্তর্ভুক্ত যা Lagos-Sokoto Superhighway-এর জন্য। ফেডারেল রেভিনিউ বছরে N10 ট্রিলিয়ন থেকে N15 ট্রিলিয়নের মধ্যে সীমাবদ্ধ রয়েছে, যখন ঋণ পরিশোধ কিছু সময়ে রেভিনিউয়ের ১০০% ছাড়িয়েছে, যা উন্নয়নমূলক খরচের জন্য স্থান সীমিত করেছে। অর্থনৈতিক চাপ সম্পর্কে বিস্তারিত জানুন নাইজেরিয়ার $500M গবেষণা তহবিল।  ২০২৪ সালে, ঋণ পরিশোধ ফেডারেলি রিটেইনড রেভিনিউ ছাড়িয়েছে, Nigerian Economic Summit Group-এর অনুমান অনুসারে অনুপাত ১১০%-এর উপরে। এতে ক্যাপিটাল বা সামাজিক পরিষেবার জন্য কোনো রেভিনিউ থাকেনি, যা সব খরচ ঋণের মাধ্যমে করতে বাধ্য করেছে।  নাইজেরিয়ার ঋণের আকার                                                              DMO-এর সর্বশেষ সরকারি ঋণের পরিসংখ্যান দ্রুত বৃদ্ধির উপর আলোকপাত করে।  (Credit: Towfiqu barbhuiya via Pexels)                              Debt Management Office (DMO)-এর মতে, মোট সরকারি ঋণ ৩১ ডিসেম্বর, ২০২৫ পর্যন্ত N159.28 ট্রিলিয়ন ($111 বিলিয়ন) পৌঁছেছে, যা ২০২৩-এর মাঝামাঝি থেকে নামমাত্র N70 ট্রিলিয়ন বেড়েছে। ডলার হিসাবে, বহিরাগত ঋণ $105 বিলিয়ন থেকে $113 বিলিয়নের মধ্যে স্থিতিশীল রয়েছে। নাইরার বৃদ্ধি মূলত অবমূল্যায়নের প্রতিফলন: ২০২৩-এর শুরুর N460/$ হারে $10 বিলিয়ন বহিরাগত ঋণ N4.6 ট্রিলিয়ন ছিল কিন্তু ২০২৫-এ N1,500/$ হারে N15 ট্রিলিয়নের উপরে।   নাইজেরিয়ার মোট সরকারি ঋণের পরিমাণ ৩১শে ডিসেম্বর, ২০২৫ পর্যন্ত N159.28 ট্রিলিয়ন ছিল। Debt Management Office (DMO)   ২২০ মিলিয়ন জনসংখ্যার ভিত্তিতে প্রতি মাথা ঋণ প্রায় N724,000।  রেভিনিউ বনাম ঋণ পরিশোধ  ২০২৩ সালে ফেডারেলি রিটেইনড রেভিনিউ N10-11 ট্রিলিয়ন ছিল (ঋণ পরিশোধ N8-9 ট্রিলিয়ন, অনুপাত ৮০-৯০%) এবং ২০২৪ সালে N12-13 ট্রিলিয়ন (ঋণ পরিশোধ N13-14 ট্রিলিয়ন, অনুপাত ~১০০-১১০%)। ২০২৫-এর জানুয়ারি-জুলাই মাসে রেভিনিউ N13.67 ট্রিলিয়ন (প্রো-রেটা টার্গেটের ৪২.৭% কম), যখন ঋণ পরিশোধ (N9.81 ট্রিলিয়ন) এবং পার্সোনেল খরচ (N4.51 ট্রিলিয়ন) মিলে N14.32 ট্রিলিয়ন—রেভিনিউয়ের ১০৫%। নাইজেরিয়ার revenue-to-GDP এবং tax-to-GDP অনুপাত ১০%-এর নিচে রয়েছে, যেখানে সমকক্ষ অর্থনীতিতে ১৫-২৫%। সম্পর্কিত ফিসকাল প্রয়োগের সমস্যা আদালত FCCPC বসকে সতর্ক করে আলোচনা করা হয়েছে।  Ways and Means  Ways and Means অগ্রিম ২০১৫ সালে N790 বিলিয়ন থেকে ২০২৩ সালের মধ্যে N26.95 ট্রিলিয়ন-এ বেড়েছে, যা CBN Act Section 38-এর পূর্ববর্তী বছরের রেভিনিউর ৫% সীমা ছাড়িয়েছে। ২০২৩ সালে N22.7 ট্রিলিয়ন ৪০ বছরের ৯% বন্ডে সিকিউরিটাইজড হয়েছে (৩ বছরের প্রিন্সিপাল মর্যাটোরিয়াম সহ), তারপর N7.3 ট্রিলিয়ন, মোট প্রায় N30 ট্রিলিয়ন। এতে খরচ MPR+3% (~২০-২১%) থেকে কমেছে এবং এখন মোট ঋণের প্রায় এক পঞ্চমাংশ গঠন করে, যা ২০৬৩ পর্যন্ত পরিপক্ক হবে।  ঋণ গ্রহণের গতি এবং গঠন                                                              হাইওয়ের মতো প্রকল্প-সংযুক্ত ঋণগুলি বাজেটের উপর চাপ সৃষ্টি করে।  (Credit: RDNE Stock project via Pexels)                              মে ২০২৩ থেকে বহিরাগত ফাইন্যান্সিং মোট $18-20 বিলিয়ন: $3 বিলিয়ন Afreximbank ক্রুড-ব্যাকড (২০২৩), $2.2 বিলিয়ন Eurobonds (ডিসেম্বর ২০২৪), $2.35 বিলিয়ন Eurobonds (নভেম্বর ২০২৫, $13 বিলিয়ন অর্ডার বুক), $9 বিলিয়ন World Bank (সহ $2.25 বিলিয়ন স্টেবিলাইজেশন ক্রেডিট, জুন ২০২৪), $1 বিলিয়ন AfDB, এবং Sokoto-Badagry হাইওয়ের জন্য $516.3 মিলিয়ন Deutsche Bank (এপ্রিল ২০২৬)। বহিরাগত পরিষেবা খরচ ২০২৪-এর প্রথম নয় মাসে $3.58 বিলিয়ন (+৪০% YoY)। ঘরোয়া ঋণ ১৮-২৪% হারে N70 ট্রিলিয়ন ছাড়িয়েছে। অবকাঠামো চ্যালেঞ্জগুলি অব্যাহত, যেমন Tegbe নিশ্চিত: ১০০ দিনের প্রতিশ্রুতি।  ঋণগুলি প্রকল্প-সংযুক্ত চাহিদা (যেমন হাইওয়ে, পোর্ট), ঘাটতির জন্য বাজেট সাপোর্ট (২০২৬-এর প্রকল্পিত N23.85 ট্রিলিয়ন), এবং রিফাইন্যান্সিংয়ের জন্য। অ-বিবেচনাধীন খরচ (ঋণ পরিশোধ, রেকারেন্ট) বাজেটের ৬০-৭০%; ২০২৬ সালে নতুন ক্যাপিটাল প্রকল্প বন্ধ, ২০২৫-এর বরাদ্দের ৭০% রোলওভার।  ২০২৬ বাজেটে ঋণ পরিশোধ  ২০২৬ বাজেট মোট N68.32 ট্রিলিয়ন, ঋণ পরিশোধ N15.8 ট্রিলিয়ন—যা সম্মিলিত প্রতিরক্ষা/নিরাপত্তা (N5.4 ট্রিলিয়ন), অবকাঠামো (N3.6 ট্রিলিয়ন), শিক্ষা (N3.5 ট্রিলিয়ন), এবং স্বাস্থ্য (N2.5 ট্রিলিয়ন)-এর ~N15 ট্রিলিয়নের চেয়ে বেশি। ঋণ পরিশোধ খরচের ২৩-২৭% এবং রেভিনিউয়ের ৫০-৬০%, যা ২০২২ সালের N4 ট্রিলিয়নের কম থেকে বেড়েছে। স্বাস্থ্য খাতে কাটা হচ্ছে, যা ডিনের সতর্কতা: ০.৫% মৌখিক স্বাস্থ্য বাজেট-এর উদ্বেগ প্রতিফলিত করে।   ২০২৬ বাজেটের মূল বরাদ্দ (ট্রিলিয়ন নাইরা)  খাতবরাদ্দ   ঋণ পরিশোধ15.8 প্রতিরক্ষা/নিরাপত্তা5.4 অবকাঠামো3.6 শিক্ষা3.5 স্বাস্থ্য2.5    সুদ বনাম মূলধন  ঋণ পরিশোধ সুদ-ভারী: Eurobonds ৮৩% সুদ ($2.43 বিলিয়ন $2.93 বিলিয়নের মধ্যে, Q3 ২০২৩-Q2 ২০২৫); ঘরোয়া ৯৫.৭% সুদ (২০২৫-এ N8.24 ট্রিলিয়ন বনাম N0.37 ট্রিলিয়ন মূলধন)। নতুন ঋণ প্রায়শই পরিপক্ক ঋণের রিফাইন্যান্স করে।  ঋণদাতার বিভাজন                                                              মাল্টিল্যাটারালগুলি নাইজেরিয়ার বহিরাগত ঋণ পোর্টফোলিওতে প্রভাবশালী।  (Credit: Tiger Lily via Pexels)                              মাল্টিল্যাটারালগুলি বহিরাগত ঋণের ৪৯.৪% ধারণ করে: World Bank/IDA $18-20.2 বিলিয়ন, AfDB $3.3 বিলিয়ন, IMF $2 বিলিয়ন। Eurobonds $18.5 বিলিয়ন; চীন $4.91-5.6 বিলিয়ন; অন্যান্য (ফ্রান্স, জাপান, ভারত, জার্মানি)।  সরকারের যুক্তি বনাম সমালোচকদের  প্রশাসন ঋণ বৃদ্ধির জন্য নাইরা মূল্যায়নের প্রভাব, Ways and Means আনুষ্ঠানিকীকরণ এবং সংস্কারগুলি (সাবসিডি অপসারণ, FX ইউনিফিকেশন) দায়ী করছে যা ৩.৮৭% GDP বৃদ্ধি এবং মার্কেট অ্যাক্সেস (ওভারসাবস্ক্রাইবড Eurobonds) সক্ষম করেছে। সমালোচকরা ঋণ পরিশোধ >১০০% রেভিনিউকে মূল ঝুঁকি হিসেবে তুলে ধরেন (debt-to-GDP ~৫২.৭% বনাম), উৎপাদনশীল বিনিয়োগের পরিবর্তে রেকারেন্ট চাহিদার জন্য ঋণগ্রহণ এবং দুর্বল National Assembly তত্ত্বাবধান।  সমকক্ষ তুলনা   Tax-to-GDP অনুপাত (২০২৩-২০২৫ গড়)  দেশঅনুপাত (%)   নাইজেরিয়া8.2-9.3 কেনিয়া15.8 দক্ষিণ আফ্রিকা13.9-27 আফ্রিকা গড়16.1    আর্থিক চাপ ক্যাপিটাল খরচকে বাদ দেয়। সংস্কারগুলি মোবিলাইজেশনের মাধ্যমে ১৮% tax-to-GDP লক্ষ্য করে; সাফল্য নির্ভর করে রেভিনিউ ঋণ খরচকে ছাড়িয়ে যাওয়ার উপর।  তথ্যসূত্র:  Debt Management Office (DMO) - Total Public Debt Central Bank of Nigeria (CBN) - Ways and Means Securitisation World Bank - Nigeria Overview সূত্রসমূহ:মূল সূত্র

---
Source: Kodawire (BN)